特朗普周四晚间宣布对进口药品征收100%关税后火山策略，等投行纷纷告诉客户，这一政策的实际影响或将微乎其微。分析师指出，由于大型制药公司已在美国投资数百亿美元建设生产设施，大多数企业可获得关税豁免。
据央视新闻报道，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对专利及品牌药品加征100%关税。
根据特朗普在社交媒体上的表态，对\"任何品牌或专利药品\"的100%关税将从10月1日起生效，但正在美国建设制药生产厂的公司可获豁免。这一豁免条款被定义为\"破土动工\"或\"在建中\"，只要开始施工就无需缴纳关税。
周五亚洲股市因关税消息走低火山策略，亚洲制药股出现下滑。但欧洲大型制药股在特朗普隔夜宣布药品进口关税后表现相对稳定。
市场普遍认为，鉴于主要药企已有大量美国生产布局，新关税政策的实际冲击有限。分析师预计，这一政策更多具有象征意义，旨在推动制药业回流美国，而非真正打击进口药品贸易。据彭博经济学家分析，受此举影响最大的国家是新加坡和瑞士。英国也有一些重要的对美制药出口——其与美国的贸易协定提到，如果出现新的232条款关税，将考虑特殊税率，但没有达成正式税率协议。日本似乎也有类似安排。
大型药企已投资数百亿美元，影响可能微不足道
瑞银分析师Joe Dickinson在研报中表示火山策略，考虑到大型制药公司未来五年已承诺的巨额投资，市场对100%产品关税实际影响的预期可能仍然较低。
具体投资数据显示，阿斯利康承诺投资500亿美元，罗氏500亿美元，葛兰素史克300亿美元，诺华230亿美元，UCB 20亿美元，赛诺菲200亿美元。
Vontobel分析师Sibylle Bischofberger Frick指出：
所有大型制药公司都在美国有业务存在，几乎所有公司都宣布了未来几年的大规模投资计划。
Mizuho Securities医疗保健专家Jared Holz在报告中称，声明很直接，但其影响可能介于模糊和微不足道之间。所有主要参与者都在美国有一些生产业务，几乎所有公司都宣布了直接与本地制造相关的增加投资。
根据生物技术创新组织数据，近90%的美国生物技术公司在其获批产品中至少有一半依赖进口组件，这凸显了全球制药供应链的复杂性和互联性。
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